恒大足球商標價值高 ，為何連年虧損還能上市?
來源：羊城晚報 發布時間：2015-07-03 06:45:00 瀏覽：3710
昨天，全國中小企業股份轉讓系統（簡稱“新三板”）顯示，廣州恒大淘寶足球俱樂部股份有限公司已遞交掛牌申請，并于同日獲得受理函。廣州恒大淘寶有望成為國內一家上市的足球俱樂部。
成本高致連年虧損
在恒大俱樂部的《公開轉讓說明書》中披露，現有股東恒大集團及阿里，分別持有公司60%和40%的股份。根據《公司章程》的規定，公司單一股東無法控制董事會的表決結果，也無法控制股東大會的表決結果，公司無實際控制人。
6月24日，恒大集團將恒大足球學校(微博)最核心的資產——所有球員資產注入俱樂部，并為俱樂部增資4億元現金。增資后，俱樂部股權比例由50%∶50%變更為恒大集團持股60%，阿里巴巴集團持股40%。
截至2015年5月，經第四次增資，廣州恒大淘寶足球俱樂部有限公司總股本從3億元增至3.75億元。同時披露了最近2年半，俱樂部的營收和盈利情況，2013年度、2014年度、2015年1至5 月，公司的營業收入分別為41,310.4萬元、34,295.49萬元和8,464.85萬元，公司營業收入主要來自于體育事業收入、比賽日門票收入和廣告收入是最主要構成。報告期內，公司凈利潤分別-57,614.74萬元、-48,264.11萬元和-26,512.48萬元。
說明書中強調，報告期內，公司凈利潤為負，主要是由于公司堅持市場化運營的理念，持續增加投入，一線球員及外籍教練組成本較高所致。公司股東持續性投入以支持公司開展職業足球俱樂部的運營業務，公司各項經營狀況良好，并未由于經營活動現金持續凈流出，而影響公司的正常業務開展。
說明書中強調，通過全體球員及員工的不懈努力，恒大俱樂部在球迷心中建立了不可替代的地位，并據此形成了巨大的品牌價值。根據英國著名的商標價值評估機構Brandirectory 2012 年統計的足壇商標價值榜單，公司作為職業足球俱樂部首次進入榜單，公司商標價值6500萬美元，排名全球第35，超過德甲勒沃庫森足球俱樂部、意甲(微博 專題) 拉齊奧足球俱樂部等歐洲著名足球俱樂部。
恒大俱樂部此次擬發行股票37500萬股，每股面值人民幣1.00元。若最終恒大俱樂部成功登陸新三板，將成為國內一家上市的足球俱樂部。資料顯示，企業要在新三板上市，只需要6個月的時間。值得一提的是，新三板對上市要求非常低，對盈利沒要求，同時市盈率比較低。
解讀為什么要上市？
母公司估值提升
國際資本市場給予專注型企業的估值要高于綜合型企業，恒大將足球分拆上市，使公司的主營業務和投資概念更加清晰。
盈利能力提升
有利于公司集中精力經營核心業務，實現專業化經營和精細化管理，有助于提升公司的營運效率和盈利能力。
融資能力提升
由于新三板市盈率要遠遠高于港股，恒大所持有子公司資產將獲得明顯的溢價，公司的資產估值也將隨之提升，繼而刺激公司股價上漲，融資能力得到明顯增強。
負債水平降低
分拆副業上市被認為是降低企業負債水平的有效舉措，穆迪、摩根大通亦曾對分拆上市對降低企業負債的作用給予肯定。恒大此次分拆足球，將有助于優化公司的資本架構。
文章標簽: 商標價值
