車企龍頭半年報出齊 自主品牌現業績拐點

來源：中國證券網    發布時間：2016-08-30 02:23:00　　瀏覽：1593

(原標題：車企龍頭半年報出齊 自主品牌現業績拐點)

隨著今日長安汽車半年報的亮相，已上市的大型國有汽車集團的上半年成績單出齊，其平均業績增速超過行業整體水平。除一汽集團旗下一汽轎車、一汽夏利業績大降陷入巨虧外，另幾大國有汽車集團均保持盈利，且多數實現業績增長。

半年報顯示，經多年耕耘后，自主品牌正成為部分優勢汽車集團的新亮點，如上汽集團自主商標品牌乘用車將扭虧為盈(在生產環節)，廣汽集團自主品牌則銷量大增。但同時，上述國有汽車集團仍未擺脫對合資品牌的依賴，合資品牌仍是其銷量、利潤的重要支柱。

車企龍頭上半年“日子還不錯”

目前，在年銷量排名前六的國字號汽車集團中，上汽集團、長安汽車、東風汽車集團、北汽股份、廣汽集團皆已在A股(及/或港股)上市，僅一汽集團暫未實現整體上市(旗下擁有一汽轎車、一汽夏利等上市平臺)。半年報顯示，今年上半年，多數車企龍頭銷量、利潤齊增長，僅東風汽車集團業績微降、一汽集團旗下公司巨虧。具體來看，東風汽車集團上半年銷量增長，但盈利不升反降。“一汽系”兩家整車上市公司則出現銷量、盈利銳減(因一汽集團暫未整體上市，其盈利大戶一汽大眾未上市)。

上述車企龍頭之中，上半年銷量排名第一的是上汽集團，其銷量、盈利能力持續穩步增長。半年報顯示，上半年上汽集團整車銷量為300.2萬輛，同比增長4.9%;營業收入3512.65億元，同比增長8.54%;凈利潤150.6億元，同比增長6.31%。銷量位居第二的是長安汽車，其上半年累計銷量為148.33萬輛，同比微增1.2%。該公司今日發布的半年報顯示，上半年營業收入為358億元，同比增長8.32%;凈利潤為54.91億元，同比增長7.98%。

受益于合資公司北京奔馳銷量的快速增長，在港上市的北京汽車股份有限公司(下稱“北汽股份”)上半年銷量達86.9萬輛，同比增長14.1%;營收為490.38億元，同比增長34.27%;凈利潤為44.20億元，同比增長26.63%。相比之下，廣汽集團雖然整體銷量不及前幾強，但其盈利增速卻最高。今年上半年，廣汽集團累計銷量約為73.19萬輛，同比增長28.74%;營業收入約為214.29億元，同比增長約87.15%;凈利潤為39.81億元，同比飆升約127.49%。

另一方面，東風汽車集團和“一汽系”上市公司表現不佳。其中，銷量排名第三的東風汽車集團呈現銷量微增、盈利微降的狀態。半年報顯示，在港上市的東風集團股份上半年累計銷售汽車142.19萬輛，同比增長6.1%;但收入為571.33億元，同比下滑13.2%;凈利潤為67.59億元，同比減少1.8%。“一汽系”兩家整車上市公司則陷入虧損泥潭。今年上半年，一汽轎車銷售汽車8.07萬輛，同比減少33.21%;營業收入為84.91億元，同比下降38.31%;凈虧損8.26億元，上年同期為盈利1.61億元。一汽夏利銷量還不及一汽轎車，虧損更為嚴重。今年上半年，一汽夏利銷量為1.9萬輛，同比下降49.04%;營業收入10.03億元，同比下降50.93%;凈虧損5.19億元。

　　多個自主品牌進入“盈利期”

曾拖業績后腿的自主品牌乘用車，如今反而成為部分龍頭車企半年報的亮點。經過多年培育，多個自主品牌已逐漸進入盈利期。

如上汽乘用車公司(負責上汽集團自主品牌業務)將首次在制造環節實現盈利。上汽集團副總裁、乘用車公司總經理王曉秋表示，自7月起，上汽乘用車公司將(在制造環節)盈利。上汽集團高層表示：“如果不算40億至50億元的研發費用，今年，上汽自主品牌在制造環節將盈利2億元左右。而如果算上制造環節的研發費用(未進行資本化)，自主品牌的年銷量達到40萬至50萬輛時，將實現盈利。”今年上半年，上汽乘用車公司累計銷量為10.97萬輛，同比大增60.84%。受益于榮威RX等新車型的暢銷，上汽乘用車公司7月銷量繼續“快跑”。今年前7月，上汽乘用車公司累計銷量為12.97萬輛，同比增幅61.56%。

在“自主化”之路上，廣汽集團跑得更快。上證報記者獲悉，廣汽乘用車公司已成為廣汽集團的重要利潤貢獻者。今年上半年，廣汽乘用車公司銷量為15.9779萬輛，同比增長143.47%%;實現營業收入154.2億元，同比增長178%。盡管廣汽集團未透露廣汽乘用車公司的具體利潤額，但據了解，由于廣汽乘用車公司已對研發費用資本化，且銷量大幅增長，其上半年利潤大增，對廣汽集團的業績貢獻甚至遠遠超過合資品牌。今年前7月，廣汽乘用車公司銷量已超去年全年，累計銷量為19萬輛，同比增幅143%。廣汽乘用車公司副總經理古惠南表示，已將全年銷售目標從年初制定的30萬輛調升至35萬輛。

有人快跑，有人徘徊。一汽集團、北汽股份旗下自主品牌仍處虧損狀態。

具體來看，北汽自主乘用車板塊(即“北京汽車”)上半年銷量20.3萬輛，同比增長36.7%;但經營虧損達12.09億元，虧損額同比增長43.5%。去年同期，北京汽車虧損8.43億元。據了解，虧損主要源于價格戰及促銷成本上升。今年上半年，北京汽車的分銷費用同比幾乎翻倍，同比增長99.3%至10.03億元，占其總收入的比重提高至8.6%(去年同期僅為6.9%)。北汽股份公告稱，上半年新產品集中投放，導致費用增加。下半年將根據市場情況對專項廣告及宣傳費用投放規模進行適當調整。北汽股份總裁李峰表示，盡管自主品牌業務仍虧損，但今年隨著SUV等新產品的投放，有望大幅減虧。

上半年，一汽集團自主品牌乘用車取代北汽股份，成為“第一虧損大戶”。“一汽系”兩家整車上市公司(一汽轎車、一汽夏利)均報巨虧。其中，以自主品牌為主的一汽轎車，上半年累計銷售汽車8.07萬輛，同比大降33.21%;凈虧損達8.26億元，虧損額已經接近北京汽車。

　　合資品牌仍是業績支柱

盡管自主品牌乘用車進入成長期，但國字號龍頭車企的利潤仍主要來自于合資品牌。

以北汽股份為例，單北京奔馳就貢獻了九成的凈利潤。今年上半年，北汽股份凈利潤為44.2億元，其中北京奔馳凈利潤為40.219億元。進入業績高增長期的北京奔馳，延續上半年銷量高增長之勢，“在進一步深化本土化戰略后，奔馳在華銷量也在持續走高。今年前7月，梅賽德斯-奔馳在華總銷量達25.11萬輛(不含smart)，同比增幅高達33%，連續第41個月實現增長。”北京梅賽德斯-奔馳銷售服務有限公司總裁兼首席執行官倪愷透露。

北京奔馳高增長，源于摸準了中國市場脈搏。在加大國產化、密集推出新產品后，梅賽德斯-奔馳縮短了和奧迪、寶馬在中國的銷量差距。與之對比，今年前7月，寶馬銷量同比增長8.5%至28.8萬輛，奧迪銷量同比僅增長6.5%至33.6萬輛。為了進一步縮短差距，梅賽德斯-奔馳不惜改變在高高在上的定價策略，而改為“貼地飛行”定價。以近期上市的全新長軸距E級車為例，奔馳一舉將價格打至50萬元以下，直接挑戰奧迪A6L、寶馬5系。

龍頭車企中，上汽集團同樣依靠合資企業貢獻的利潤。上汽集團高層表示，其90%的利潤來自于上汽大眾、上汽通用這兩家合資公司。今年上半年，上汽集團凈利潤150.6億元，旗下持股50%的上汽大眾凈利潤為118.29億元，持股50%上汽通用收入凈利潤為86.59億元。

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